위 그림, 시장경제의 순환을 통해 금융시장은 가계가 저축한 돈을 투자가 필요한 기업으로 흐르게 하고, 반대로 기업이 벌어들인 수익을 저축한 금액이 자금이 필요한 가계에 흐르게 하는 시장으로, 자금의 수급이 이루어지는 시장이라고 할 수 있습니다.

직접금융, 간접금융, 그리고 탈중개화(탈금융화)
 금융시장은 자금이 전달되는 방식에 따라서 직접금융과 간접금융으로 나눕니다. 1차증권이라고도 불리는 직접금융은 중개없이 가계와 기업이 다이렉트로 자금 거래를 하는 경우를 말합니다. 반대로 2차증권이라고도 불리는 간접금융은 은행과 같은 중개기관이 개입하는 방식을 말합니다. 직접금융에서는 기업과 다이렉트로 자금거래를 하는 경우다 보니 투자받는 기업의 성과가 자금거래에 있어 매우 중요한 변수인데 반해, 간접금융에서는 중개기관(은행)을 거치며 또 자금 공급자인 가계는 투자처에 대한 정보를 얻을 수 없기 힘들기 때문에 은행의 성과와 신용이 매우 중요해집니다.

 최근에는 경제의 발달, 정보통신기술의 발달로 기업정보 획득 비용이 줄어들며 중개자를 거치지 않는 '탈중개화' 현상이 심화되고 있습니다. 즉 직접금융의 빈도가 높아지고 있는 것이죠. 최근 세계적으로 은행이 새로운 수익원을 창출하려는 움직임에는 이러한 탈중개화 현상이 주요 원인이라 파악할 수 있습니다.

발행시장, 유통시장 
 발행시장은 기업이 새로 주식이나 채권 등을 발행하여 자금을 조달하는 시장을 말합니다. 반대로, 유통시장은 이미 발행된 주식이나 채권을 투자자들끼리 거래하는 시장을 말합니다. 유통시장은 주식이나 채권 등 증권의 유동성을 부여하는 역할을 하며, 동시에 유통시장에서 거래되는 주식가를 통해 기업의 성과를 monitor 할 수 있는 좋은 수단이 됩니다.



 

 기업 금융시스템은 크게 은행중심 시스템과 자본시장중심 시스템으로 나눕니다.

자본시장중심 시스템 ; 기업의 외부자금조달에 자본시장을 주로 의존하는 시스템(미국, 캐나다, 영국 등)
 1. 많은 수의 소액주주(각 개인이 1%~5%이하 소유)로 구성된 독립적이고 대규모의 공개기업이 많습니다.
 2. 상업은행은 기업지배구조 관련 역할은 미약합니다.
 3. 대규모의 유동적, 정보효율적인 증권시장이 존재하며 증권발행절차가 잘 확립되어있습니다.
 4. 기업지배구조의 초점은 소액주주 보호에 맞춰져있으며 정보 공시가 강제적으로 시행됩니다.

 강점 : 대규모 자금조달이 가능하며 재무위험을 분산할 수 있습니다. 또한 기업관련 정보의 접근성, 투명성이 높습니다.
 단점 : 소유와 경영의 분리로 대리인 문제 발생 가능성이 높습니다. 또한 과다한 정보공시제도로 기업정보의 가치가 줄어듭니다.


은행중심 시스템 ; 소수의 강한 상업은행이 기업금융을 주도하는 시스템(독일, 프랑스, 일본)
 1. 독립적이고 대규모인 상장기업은 상대적으로 적으며 중규모의 비상장 또는 주식거래가 활발하지 않는 기업이 많습니다.
 2. 은행과 기업관계가 밀접하고 은행 임직원이 고객기업의 이사역할을 담당하는 경우가 많습니다.
 3. 기업지배구조의 투명성이 낮습니다. 또한 비공식적인 사업관계에 의존을 많이하는 경향이 있습니다.
 4. 기업통제권시장이 활성화되어 있지 않고, 특히 적대적 기업인수는 거의 없습니다.

 강점 : 은행이 기업의 감시자 역할을 하며 성과가 좋지 못한 경영자를 규율하는 힘을 가집니다. 장기간 투자가 필요한 사업에 유리.
 단점 : 지배구조와 자금 조달에 있어 투명성이 부족하여 남용과 횡령 등의 가능성이 있습니다.



 

경축! 아무것도 안하여 에스천사게임즈가 새로운 모습으로 재오픈 하였습니다.
어린이용이며, 설치가 필요없는 브라우저 게임입니다.
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 금융시장에서 주가(주식가격)는 기업에 대한 집단지성 모습을 보여줍니다. 일종의 정보처리기 같은 역할이죠. 이를 통해 경영인들은 새로운 전략이나 신제품에 관한 시장의 반응을 살필 수 있는 것이지요.  

 경영을 처음 배웠을 때엔 금융시장, 주식시장 등의 용어확립이 안되어 어려움을 겪었던 기억이 납니다. 이번 블로그를 통해 금융시장의 정확한 의미를 이해하는데 조금이나마 도움이 되었으면 좋겠습니다. :)

 긴 글 읽어주셔서 감사합니다.